About Interest Rate

Interest Rate / 利率

银行利率的历史

给存款加算利息-这是人类最古老最有趣的发明之一。可推测,在古代货币产生后人类就已开始会加算利息。当然借贷的东西未必都是货币。在以物物交换为主要手段的时代,谷物是最早的借贷物。比如,农民给别人借了一篮子谷物后就要求对方将来返还更多数量的谷物。

债主(货币借贷者)的活动使“利息”成为现代社会最重要的现象之一。而在古代收取利息是最有争议的问题。收取利息的行为被古希腊的哲学家们注意并受到指责,这对中世纪欧洲和伊斯兰世界对利息的看法起到了非常深远的影响。当时的思想家们的逻辑很有意思。货币本身不具有价值,上帝创造了世界后它从来就没存在过。就因货币本身没有价值,所以货币所有者给人借款时也不会受到任何损失。相应地,他也不应该从中捞取什么利益。

从教会的角度,债主从一开始就将会受到永远的诅咒。所以债主们不得不想出除直接贷款以外的新的借贷方式。14世纪意大利的被称为银行家(从单词banco - «桌子»起源)的兑换人在这方面取得了很大成功。他们抛弃了直接借贷货币方式,采用了支票兑换方式。这是在两种货币买卖的基础上,按照预先商定的时间付款的交易形式。当时的意大利和法国之间保持着紧密的商业往来。需要资金的商人可以在意大利银行家那里借贷现金。银行家将所需的一种货币的现金借给商人后由双方签写汇票。商人同意持该汇票在法国支付金额略多一些的另一种货币。

新版的意大利银行货币以其灵活移动性推动了商业的发展。1338年从卢昂(法国北部)到阿维尼恩运送货币花费了3周。押送货币的人本身参加偷窃或抢劫这些货币的危险性经常存在。汇票将这个过程缩短到8天,而且就算盗贼偷到了汇票,他也无法兑换成货币使用。虽然汇票使用费用占8-12%,但总比雇佣武装护送队运送金银币或金银块划算。

银行交易在意大利复兴时代产生,一开始并未受到太多的关注。银行家以扩大自己的财富、获取贵族封号、教会尊贵席位等手段,极力得到社会的尊敬。但他们从给社会下层人民提供广泛业务后才开始得到大众的认可。美洲大陆的丰富资源的发现使大众业务的开展成为了可能。一向需要用钱的人们(士兵、画家、律师、医生等)更趋向于赚取工资,而不是得到物质报酬(住房、食品、酒、盐等)。甚至妓女和大车店的主人也不愿接收食品或物品作为报酬,他们也想赚取金币或哪怕是银币。

财富的重新划分,特别在17世纪,推动了商人中产阶级地位的上升。这直接促使了与货币交易有关的新型职业的产生。随着银行业务的广泛开展,出现了专门从事从地产到股票在内的所有商品的买卖的代理人。银行开始需要更大数额的资金,在这个时期开始形成了银行存款体系,现在任何一个感兴趣的人都可以成为债主赚取利息。

现代银行存款市场

现今世界,所有以货币的保管和增值为目的存入银行的存款可分为以下两种类型:

  • 不定期储蓄(可随时提取的存款)- 这是存款人可以随时提取的存款。
  • 定期储蓄(在预先确定的固定期限内,借给银行的钱)- 确定了存款期限(比如1年)的,存入银行的货币。

银行一般把不定期储蓄的利息定得很低(年利率0,1%)或根本不支付利息。一些为固定的大客户提供服务的,具有几百年传统和经验的银行甚至从客户那里收取数额不小的账户管理费用。在某种意义上,这与银行负责处理客户的支付活动有关。同时还存在其他解释:不定期储蓄不能使银行长时间使用此部分资金。此外,银行收取存款时承担各种风险:经济的、政治的、法律的、通货膨胀等等。还有银行职员及法律顾问的佣金、纳税等因素。 

第二种存款形式为“定期储蓄”。定期储蓄的存款期限一般是一年以上。存款人可赚取更高的利息。当然,利率取决于存款期限和存款金额。在这种方式下,银行可在长时间内使用这部分资金。

利率的大小还与货币种类有关。其原因是,发行这些货币的各个国家的经济处在不同的发展阶段,相应地,这些国家的政府会采取不同的经济政策,可以使本国货币贬值,也可以增值。

值得一提的是,一些可信赖的银行向客户提供的存款利率往往都不高。2004年,列支敦士登的知名银行向存入10万欧元以上的客户提供了1.2%的美元利率和1.55%的欧元利率。在这种情况下,其低廉的利率被高度的可靠性和高质量的服务弥补了。

现在,可信赖的大银行向存入5万美元/欧元以上的客户提供1~8%年利率。这与发达国家的通货膨胀率(美元/欧元加权平均价值的2 - 6 %) 和欧洲国家的合法生意的利润率(7,5 - 15%)基本上相符合。

利率计算

现在,世界上按照通用标准计算利率。可用以下公式计算出存款到期后客户所能提取的货币金额(M):

М = D * (1 + r/100* t/360)

  • D - 原存款金额
  • r - 银行利率
  • t - 银行存款期限(天)
  • 360 - 一年内天数。银行界通常假设一个月有30天。

比如,将2万美元存入银行,期限6个月,年利率8%,则存款到期后可提取:

М = 20'000 $ * (1 + 8%/100 * 180/360) = 20'000 * (1 + 0,08 * 0,5) = 20'000 * 1,04 = 20'800 $

此公式只适用于一次性加算(存款到期或年底结算)利息的存款形式。但还存在一年内多次性加算利息的存款形式,比如按月加算利息。在这样的情况下,我们涉及到复利问题。如果每30天加算利息,那么可用如下公式计算出存款人的收入:

M = D * (1 + r/100*30/360)^(360/30),

比如,将2万美元存入银行,存款期限为12个月,年利率8%,按月加算利息,则存款到期后可得到:

М = 21'660 $.

可看出,银行或其他信贷机构加算存款利息的周期越短,客户最终的利润就越大。

银行基本上从来不给存款期为1年以下的存款加算复利。因此存款期为几年的银行存款才可考虑加算复利。

代理公司的利率

储蓄业务刚开始只集中在银行,但现在除银行机构以外还有其他一些从事储蓄业务的机构出现。代理公司用于购买或出售各种金融资产的存款也同样可以具有储蓄的性质。如果代理人储蓄账目里还有剩余资金,那么他就可以根据需要使用剩余的部分资金。比如,存入国际基金会或购买可盈利的国家有价证券。在这基础上,代理公司可向客户加算利息,而且必须是给不利用在金融业务中的自由资金(Free Margin)加算利息。Free Margin 每天都可能会变化,因此Interest Rate的计算在交易日结束时进行,而且在专门账目中记录总计。下个月头几天将这个月在专门账目中加算的利息加入客户存款中。

通常,代理公司根据客户需要提供各种利率和交易条件。比如:

  • Commission - 0,015 %, SWAP - 1 pip, Interest rate - 3%;
  • Commission - 0,03 %  , SWAP - 0 pip, Interest rate - 6%.

第一种方式(较低的利率)适合于那些进行很多交易且交易次数频繁的客户。对他们来说,首先最重要的是低廉的代理费。

第二种方式更适合于注重投资策略的投资者。对他们来说,因交易次数很少,更重要的是高利息。此外,无需支付推迟交易到第二天时的附加费用(SWAP = 0),使他们能够在较长的时间段之内进行费用较小的交易。

代理公司提供利息时,通常会设定附加条件:

  • 为加算存款利息,客户必须按照代理公司提供的任意金融手段进行起码一个以上交易。这样做的理由是,如果客户存了款却不进行买卖交易,那么代理公司存款和银行存款就没什么两样。问题是,代理公司并不是银行机构,按照正常程序,它不能够仅仅接收客户的存款后就给客户加算利息。
  • 每天在自由资金(Free Margin)的基础上加算利息,而且Free Margin数额必须不能小于代理公司指定的标准(Trigger)。比如Trigger= 2’500$,这就表示:如果交易日结束时Free Margin少于2’500美元,则代理公司不支付该交易日的利息。

摘要:

代理公司的存款利息加算方式与银行的主要区别在于:

  • 每天加算利息,而不是在存款到期后;
  • 利率是复利,每月的利息都并入客户账目中;
  • 自动再投资每天所得利润,而且在扩大的投资额基础上立即加算利息;
  • 客户可随时提取存款,而且已加算的利息不受损失;
  • 可随时添加存款,加算该交易日的利息时将考虑新的存款额;
  • 在代理公司设立存款账户的客户不但可以是投机商,也可以是遵循较低投资风险策略的客户。
*  This article has been prepared and written by the specialists of analytics department of the Company Larson&Holz IT Ltd. All rights reserved.
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